创投债务融资：时机最重要

创投债务融资能加速企业成长，但选择合适的时机很重要。如果你正考虑贷款，以下将列出几个值得思考的关键问题。

尽管我们生活在一个大数据世界，何时加速你的增长计划仍是一门依靠信息和直觉的艺术。虽然有一些业务指标确实可助你掌握合适时机，但事实上所有企业的情况均独一无二，世界上也没有能确保快速扩展的必胜策略。

这一点在考虑创投债务融资时尤其明显。由于创投债务融资成本相对较轻，以及它能减少股权被稀释的特性，你可能会认为越早申请创投债务融资越好，但事实并非如此。

如果你正在考虑将创投债务融资加入你的资本结构，请思考以下这些问题，以判断现在是否合适时间。

我是否已有明确计划运用这笔贷款？

贷款方最关心的两个问题是：“你将如何使用这笔贷款？”以及“你何时能够还款？”

要自信地回答这些问题，你需要清楚了解债务融资与股权融资的关系及分别。

已获取股权融资是申请创投债务贷款的先决条件：你必须已筹集一定形式的资金才能符合资格申请。虽然股权融资对资金回报有期望，但贷款用途相当灵活，通常对如何使用贷款有较少甚至没有特定要求。尽管你仍需在董事会会议上报告公司表现，但你可根据需要而运用贷款来推动业务增长。

另一方面，创投债务融资是一种借贷，企业必须通过未来的股权融资、投资者退场，或是公司取得盈利来偿还贷款。贷款方会期望在贷款前与你讨论并事先确定贷款的具体用途，以推动公司实现其中一个或多个成果。这些用途可能包括延长企业的资金耗尽剩余时间，让你有更多时间增加收入、增加用户或达成关键发展目标，以及用于吸纳新客户的成本或研发支出。

请仔细考虑你可承担的融资金额以及它能否帮助你的业务更上一层楼。如果在未来三至五年内没有明确的发展路线，这时创投债务融资或许并不是你的合适选项。

与股权融资相比，成本如何？

创投债务融资的特定性质要求贷款必须用于协议用途，企业并需在特定时间内偿还，这与股权融资的灵活性形成鲜明对比，在成本方面也是如此。

创投债务融资通常包含预先支付的手续费、你提取资金的每月利息，及在某些情况下收取的到期费。还款通常在设定的期限内进行，让你可以清楚地预测企业的现金流量效益。

简而言之，债务融资是一笔可以预计的支出。

虽然股权融资在合约上没有强制要求，但普遍预期最终会由投资引发企业流动性事件，而相关条款通常已经提前拟定。所以创办人需要推动业绩表现，以提高公司估值，为下一轮融资以及最终的退场做准备。每一轮股权融资都会让出部分公司的股权，但也提供了扩大企业规模的机会。

需要注意大多数创投债务融资都会涉及少量认股权证，这使贷款方有权在未来以签订认股权证时指定的价格购买公司的股份。相比之下，认股权证带来的股份被稀释通常远低于股权，这通常是灵活贷款条款的代价。

如何获取董事会支持？

随着筹集资金成为常态，企业选择债务融资往往会受到误解，你可能会面临董事会的质疑。以下是你可能会遇到的一些常见问题。

创投债务融资的黄金法则

债务融资并非适合所有企业，但若运用恰当，它可以成为推动企业增长的有效工具，助你和早期股东保留公司股权。

谨记以下三大指导原则：

• 谨慎决定贷款时机：当你还有足够资金时举债，你更有可能以较低成本协商到有利条款。
• 制定贷款运用计划：可以是投放更多资源加快吸纳新客户，或以新资金延长多一些时间以应对潜在挑战。
• 选择值得信赖的贷款方合作：企业在快速扩展阶段，需要贷款方在顺境中灵活配合企业增长速度，并在逆境中提供有效协助。善用你的人脉，寻求多方建议，在贷款方对你进行尽职调查的同时，你也需审慎评估贷款方。

提示：“借定唔借?还得到先好借！”